随着机构购买加速，比特币面临历史性的供应紧缩

华尔街对比特币的痴迷已转化为一股势不可挡的流动性浪潮。现货ETF目前每季度都能吸引50亿至100亿美元的资金，为加密货币市场带来了前所未有的持续需求。

与比特币曾经经历的盛衰周期不同，此次（飙升）是由大型机构通过受监管的投资工具转移资金推动的。Bitwise 首席技术官 Hong Kim 表示，这种趋势已成为市场的一个永久特征。“这些资金的流入就像时钟一样准时，”他说道，并称这是一场制度革命，没有人能够预料到。减半

比特币网络每 210,000 个区块（大约每 4 年）挖矿奖励就会减少一半。

以价格上涨为特征的市场阶段。

养老基金、对冲基金和资产管理公司日益增长的兴趣，悄然改变了比特币在金融领域的角色。Bitwise 的数据显示，比特币最初是一种投机性资产，如今已被视为战略性持有资产，加密基金资产总额已超过 2500 亿美元。

实际上，ETF 已成为专业资金的主要入口。它们带来了监管监督、透明的定价和可预测的资金流入——所有这些都是加密货币市场历史上所缺乏的长期稳定的要素。

需求远超新增供应

数字揭示了这种不平衡。据 Bitwise 的 André Dragosch 称，截至 2025 年，机构已购入超过 94.4 万枚 BTC，远远超过同期开采的 12.7 万枚 BTC。这意味着华尔街的胃口大约是比特币新增发行量的七倍。

这种错配始于2024年初，当时美国证券交易委员会在犹豫多年后终于批准了现货比特币ETF。这一决定引发了需求的结构性转变，并为一度被排除在加密货币领域之外的资本打开了大门。

从抵制到依赖

贝莱德推出 iShares 比特币信托基金的那一刻，市场对比特币的看法发生了改变。比特币曾一度被视为波动性大且不受监管，如今却突然成为主流金融工具。各大机构纷纷效仿，甚至与政府项目有关联的公司也开始持有 BTC 作为资产负债表储备。

比特币减半计划——长期以来被视为其自然节奏——可能不再重要。随着ETF

交易所交易基金

今年还剩三个月，资金流入没有放缓的迹象。如果这种速度持续下去，2026年可能会迎来最显著的流动性

将数字货币或代币快速转换为其他资产或现金而不影响其价格的能力。